导语：步入11月份以来，双原料BOPP及丙烯酸丁酯在成本端给到胶带母卷支撑，但助力有限，市场需求持续清淡，场内货源消耗缓慢，胶带母卷厂家维持偏低开工负荷运行，减少库存累积。后期来看，成本及需求端支撑仍存减弱预期，预计市场行情报价后期或有松动可能，价格重心下移。

  截至11月21日，50μ胶带母卷华东企业主流价格9300-9500元/吨，较月初价格持平，同比-150元/吨。“银十”传统旺季氛围持续有限，11月份胶带母卷市场转入季节性淡季，虽然期间有电商等大型促销活动，部分下游有适量提前备货，但整体传导至市场的利好带动不明显。胶带母卷市场行情报价部分上涨，华南地区市场行情报价在9300-9600元/吨，较月初上涨50元/吨，华北地区市场行情报价在9150-9400元/吨，较月初上涨25元/吨。

  原料BOPP僵持后小幅上涨，截至11月21日，华东厚光膜市场主流价格在8700-8950元/吨，较月初上涨100元/吨。前期BOPP市场维持僵持运行，膜厂交付累积订单为主，近来，PP期货小幅走高，带动现货及石化出厂价格上行，成本面利好明显，部分膜企小幅上扬50-100元/吨，下游部分恐涨入市补货，成交略有改善，但因周内前期产业链各产品价格趋势多偏稳出货，下游及贸易商补货心态依旧谨慎。

  另一原料丙烯酸丁酯价格呈现上涨状态，截至11月21日，丙烯酸丁酯华东市场行情报价在8700-8850元/吨，较月初上涨150元/吨。月内，丙烯酸丁酯装置检修集中，市场货源供应减少，加之原料正丁醇价格持续上涨460元/吨左右给到成本助力，下游维持刚需补仓，丙烯酸丁酯市场利好助力下价格呈现上涨状态。

  双原料均呈现上涨状态，成本端较月初整体涨幅在100元/吨，给到胶带母卷一定成本指引。

  双原料价格出现小幅上涨，但对胶带母卷的整体带动有限，胶带母卷价格趋势呈现僵持状态，企业纯收入空间被压缩，截至11月21日，胶带母卷月度平均利润在-83.33元/吨，较月初利润下滑33.33元/吨，与成本间价差进一步增加，企业纯收入空间持续压缩，亏损增加，低盈利情况下，对胶带母卷市场低价存一定支撑。

  截至11月21日，月内胶带母卷企业订单平均天数在3天左右，较月初跌幅在6.95%。下业需求表现清淡，订单跟进乏力，开工水平基本维持，原料采购心态谨慎，库存多维持低位。胶带母卷厂家新单成交多以零单为主，下游入市补货意愿不高，刚需零单补货为主，交投平平，胶带母卷厂家累积订单周期缩短，胶带母卷厂家未交付订单多在1-5天左右，个别厂家现接现做。

  成本来看，PP短期走势区间震荡，需求跟进一般，短期BOPP成本端或有支撑，膜厂部分低价货源成交或有所改善，预计BOPP短期价格趋势或稳中有涨；正丁醇市场整理运行，成本端支撑减弱。部分丙烯酸丁酯工厂装置下周陆续恢复，产能利用率或有提升。进入下一合约周期，丙烯酸丁酯供货方或维持坚挺报盘。下游用户仍以合约为主，现货随用随采跟进，预计，丙烯酸丁酯维持区间运行。

  需求来看，下游用户择低刚需补货为主，暂无集中补货意向，胶带母卷厂家累积订单周期缩短，预计短期场内需求跟进仍以刚需零单为主。

  综上所述，原料短期或能给予胶带母卷一定支撑，需求端或维持刚需零单跟进的状态，基本面支撑力度不足，预计后期震荡偏弱运行，仍需着重关注宏观层面消息、原料变动及下游需求动向。